从收入端来看，经济下行以及减税导致的日本中央政府税收下降，将近200万亿日元。

支出-收入加和一下，就给日本政府增加了700万亿日元的债务，这就是日本政府超高政府债务负担的来源。

日本社保，早已入不敷出，全靠政府发债硬撑，下面的图表，就展示了日本的社保福利开支在90年代以后急剧上升，且开支中，由中央政府公共开支承担的比例越来越高，现在已经到了近40%，每个财年花销超过50万亿日元，相比之下，日本政府近年来的税收收入一年也就在50万亿日元左右。

更麻烦的是，这个问题目前还看不到解决的尽头，而且会愈演愈烈。

日本的人口老龄化问题，可谓是全世界都知道。

到2025年，日本超过65岁的老年人将占总人口的三成；至2040年，日本两代婴儿潮都将老去，65岁以上老人占比提升至35%，届时超过65岁的老年人将花去国民医疗开支的一半，同时他们还需要领取基本养老金……

伴随着日本愈演愈烈的老龄化问题，日本政府的债务问题，几乎没有缓解的可能。

详细分析日本的人口年龄段数据，我们会发现，从2016年开始，日本达到或超过75岁的老年人，总数量已经超过65-74岁的老人——而众所周知的是，75岁以上的老人，在医疗支出和长期护理的花费上，更是要远远超过65-74岁年龄段的老年人……

如果说，2016年迄今的日本，在政府债务问题上已经足够糟糕的话；

那么，2025年以后的日本，政府债务问题上只会更加糟糕；

那么，2040年以后的日本，政府债务将堪称世界级的大灾难！

在2022年这一轮的美联储加息中，日元的持续贬值，一方面固然是国债收益率之差所造成的，但另一方面，也不乏因为日本人口老龄化而看衰日本国运。正是在基本确认美联储加息终点的情况下，日本央行才小心翼翼的、装模作样的，将日本10年期国债收益率调整为±0.5%的区间，但想要让日本央行再继续提高利率，恐怕比登天还难。因为，无论是人口年龄结构，或者是政府债务——从2016年开始，之后每一年的日本，都是再之后几十年内，最好的日本。

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