未来铜价将如何走？

不仅如此，有观点甚至认为铜是2023年最具上涨潜力的金属。“我们对铜价未来的表现也较为看好。”陈思捷表示，2023年，特别是二季度以后，随着美联储激进加息接近尾声，全球范围内铜矿产能新增也将陆续下滑。随着新能源消费的推进，铜库存可能持续处于低位。

国泰君安期货研报则认为“铜价涨出了风险”，并指出，美元尚未出现趋势性回落且企业补库动力可能衰减，将限制价格的上方空间。

而具体到国内市场投资，吴江表示，铜价反弹中仍有几个隐忧需要注意。一是人民币汇率波动将明显对冲铜价波动。由于本轮宏观驱动来自美联储，美元回落过程中人民币升值将导致内盘铜价涨幅明显低于海外铜价涨幅。二是可能的宏观交易逻辑切换，市场在短期会反映美联储放缓加息带来的流动性缓解，但货币政策只是对实际经济运行状态的应对，市场的真实情形是欧美经济放缓甚至步入衰退，而相应的国内出口也将受到拖累，需求不足将打压铜市场定价基准。三是现货供应紧张状态的缓解。随着季节性补库的到来，国内冶炼厂延续高产能水平生产，以及外需削弱带来的短期供应过剩，库存累积将成为多头的负担。

内外盘铜价为何突然大涨？

东证衍生品研究院有色首席分析师曹洋认为，铜价内外盘强势拉涨主要受宏观预期反复造成的情绪面冲击影响。市场前期持续受抑于美联储大幅加息，由于最新美国就业数据喜忧参半，市场对放缓加息节奏的预期升温，美元指数大幅走弱，宏观利空对铜价抑制一度转弱。基本面方面，短期无论国内还是海外，铜现货供需阶段偏紧，且库存依然处于历史同期低位，低库存为反弹创造了一定弹性。此外，市场对疫情形势展望偏乐观也一定程度助推了价格反弹。

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