相比之下，调味酱和蚝油的毛利率基本都低于整体水平。

相比高端酱油，便宜酱油卖得更好。

截至2019年末，海天味业酱油产品中，中低档酱油占比合计为6成，高档酱油占比为4成。

海天调味品行业市占率第一，但3大产品也卖不动了

海天味业3类主要产品营收遇上了瓶颈期。

截至2021年，海天味业酱油营收增速连续4年下降，蚝油营收增速连续3年下降，调味酱营收增速也低于2020年同期。

到2022年上半年，调味酱产品营收出现下跌，酱油和蚝油营收增速也都降至个位数。

我国调味品市场集中度较低，海天市占率排第一。

据Euromonitor数据，2020年按零售额统计的调味品行业品牌中，海天市占率最高，为6.9%，与第二位的雀巢仅有3.1个百分点的差距。

市占率第一的海天，打广告花钱也更多。

界面数据依据Choice数据选取了2022年上半年营收最多的5家调味品上市企业进行对比，从广告费来看，近4年，海天味业打广告花的钱远高于其他4家企业。

不过，海天对广告越来越不重视了。

从广告费占营收比重来看，2019年，海天广告费占比是5家企业中最高的。

到2022年上半年，海天广告费占比仅高于天味食品，比其他3家企业都要低。

净利润半年仅增1.2%，市值年内跌超两成

从整体来看，海天味业营收、净利润也增长乏力。

截至2021年，海天味业营收、净利润增速都已连续4年放缓。

今年上半年，海天味业净利润增速仅为1.2%，创2014年上市以来半年净利润增速新低。

自2019年起，海天味业的成本一直比收入涨得快。

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