关于财政货币政策，"加力提效"这一2018至2019年的表述对应着更为积极的财政政策姿态，保证支出强度的提法延续。值得注意的一点变化是，去年底强调实施新的减税降费，而今年"优化组合赤字、专项债、贴息等工具"是积极财政的三个着力点，估计赤字率可能会小幅提升，专项债有望维持较为积极的规模，财政贴息政策亦会得到重视，财政贴息在实践中一般会与产业政策结合，比如对设备更新、技术改造进行贴息。货币政策表达升级为"精准有力"，其他细节变化不大，新增关于"保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定"的表述。今年非美货币普遍贬值，人民币贬值幅度也在9%以上；中国经济中长期发展目标要达到国际公认的发展水平标准，这需要建立在汇率水平稳定均衡的基础上。明年汇率具备更有利的定价基础，政策应会进一步推动汇率围绕合理价值波动。

招商证券：政策有望带动A股重回上行

招商证券首席策略分析师张夏表示，2022年中央经济工作会议通稿发布，整体来看，在经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力背景下，为实现经济质提升、量增长，2023年财政和货币政策定调强调有力和精准，大力提振市场信心、着力扩大国内需求成为重中之重。对A股而言，政策有望支持经济改善和企业盈利逐季回升，带动A股重回上行，但有限的弹性下更可能演绎"结构牛"。结构上，短期内受益经济复苏的上证50和银房家有望继续表现；经济企稳后，以新时代五朵金花为代表的新兴产业方向将逐渐占优。

当前市场进入稳增长扩内需和对明年经济预期改善的窗口期，在政策指引和经济复苏预期的推动下，短期内经济复苏相关代表指数上证50和银房家有望继续表现。当权重指数对经济复苏的修复到一定程度，很有可能就会逐渐放缓上行斜率，逐渐转为偏新兴成长指数占优的局面，科创50、中证1000，创业板综等新兴成长指数可能会相对占优，可布局新时代五朵金花。

标签: 中央重磅定调