最近，中国民生信托有限公司新增了一则被执行人信息，执行标的为1.2亿元，执行法院是江西省南昌市中级人民法院。从字面意义上看，民生信托成了老赖。但在A股上市的泛海控股的公告里，他们收到了北京金融法院送达的诉讼材料，提起诉讼的是民生信托，这次，它是原告。

不管是原告的民生信托，还是被告的泛海控股，它们共同的标签，是“泰山会”前灵魂人物、山东前首富——卢志强的“泛海系”产业。从2020年金凰珠宝80亿假黄金案发开始，原本顺风顺水的“泛海系”开始流年不利，陷入“仿中建五局萝卜章事件”和“新华联债券逾期事件”，则让“泛海系”的债务危机摆上台面。

作为泛海系里不那么“优质”的资产，民生信托此前曾参与过很多次卢志强主导的大规模资本运作，赵薇、史玉柱等“网红”企业家也参与其中，最终一地鸡毛的不在少数。而当资本寒冬来临，原本的亲兄弟开始明算账。告完了史玉柱和赵薇，民生信托的目标最终轮到了自家的泛海老大哥。

1.

/民生信托诉讼缠身，

违规操作难辞其咎/

民生信托的债务规模到底有多大？其实从它的诉讼纠纷规模就可见一斑。

根据天眼查的数据，民生信托到目前为止，已经身陷605次司法案件，股权冻结111次，开庭公告接近400次，裁判文书446份。比较少的是被执行人，一共16次，但加起来的执行金额也超过了两个小目标。

在两年前，一家叫武汉时泽的公司，要购买泛海控股子公司的子公司——武汉中心大厦开发投资有限公司持有的武汉中心项目写字楼部分资产，合同签订后武汉时泽支付部分购房款合计2.89亿元。而武汉时泽股东大连泰嘉及民生信托产生相关合同履行争议，于是民生信托在近期向北京金融法院提起诉讼。

而且，这还不是第一次民生信托向母公司泛海控股发难。比如2020年以来，泛海控股陆续发行“20泛控01”、“20泛海01”和“20泛海02”，民生信托作为其发行信托计划的受托人，购买上述债券，合计本金为19.84亿元。

而在2021年9月，随着泛海旗下多只债券发生实质性违约，在今年4月之后，民生信托便将泛海控股、中国泛海、卢志强告上法庭，要求提前清偿债券本息、行使股权质押权，并要求承担连带清偿责任。不过，民生信托也不完全是“恶人先告状”，它与泛海控股的诉讼算得上你来我往。根据母公司泛海控股在10月26日的公告，除了已经披露的诉讼、仲裁案件外，公司及公司控股子公司连续12个月内累计诉讼、仲裁涉案金额合计8.07亿元，占公司最近一期经审计净资产的13.95%。涉诉主要对象是中国民生信托有限公司。

民生信托之所以负债和诉讼缠身，最主要的原因是因为自家多只资管产品暴雷。根据多家媒体报道，这些“暴雷”产品有的绕道非关联方输血股东，有的绕道信托计划接盘股东高风险项目。总之，客户本来拿来理财的大额本金，通过民生信托的手，最终为老大哥贴补了家用。

比如成立于2017年12月6日的民生信托汇天1号产品，它本来应该在2021年12月20日到期兑付，总规模16.16亿元。但到期半年多后，连本金都没见到的投资者占了大多数。

根据今年7月北京银保监局出具的《银行保险违法行为举报调查意见书》，民生信托在2017年和2018年，分别将汇天1号投向4个底层资产为长期股权、可转股债权或股权收益的信托项目。但这与当初投资者看到《信托合同》，约定的投资方向并不相同。

而且，在投资人认购汇天1号时，这个项目实际投向的大部分底层资产已经出现了风险，民生信托在项目推介过程和相关信托文件中并没有向投资人如实披露。

出现这种情况，信托行业的朋友说，这些底层资产大多数是实体经济，但近几年实体经济陷入困局，会大幅降低兑付信托资金的能力。除此之外，在风险暴露之后，民生信托对于风险暴露之后的应对态度和处置方案，也推动了风险的进一步扩大。

不过，在民生信托浩如烟海的诉讼名单中，泰山会大佬史玉柱、明星赵薇曾经赫然在列，而他们被民生信托起诉的原因，也并不相同。

2.

/史玉柱赵薇被先后起诉，

均与民生信托早期投资有关/

相比今年与老大哥对簿公堂，民生信托起诉史玉柱、赵薇等人的时间要更早一点。

其实案情也并不复杂，在2020年11月的时候，巨人公司与民生信托签订了一份合同，巨人将持有的健特生命科技有限公司20%的股权收益转让给了民生信托。

但这只是第一步，随之而来的《特定资产收益权回购合同》和《股权质押合同》也随之签订，主债权本金达10.05亿，正是这两份合同把史玉柱埋进了坑里。

根据今年6月披露的判决书，在2020年12月11日-2021年5月26日，巨人公司多次向民生信托汇款，总共汇了1.5亿。如果这么说，巨人公司早就把他们的责任履行完毕，但民生信托这边说好的解除质押却一直没有完成，史玉柱因为这事儿，反过来把民生信托告上了法院。

但到对簿公堂的时候，民生信托不慌不忙拿出一份材料，说你史玉柱还欠了我们一大笔钱没有还，关键这事儿史玉柱还知道。这个时候，赵薇和她老公黄有龙出场了。

根据民生信托在二审中提供的材料，史玉柱曾在2017年为案外人广州风火轮与民生信托签订的信托合同提供担保，因为史玉柱没有提供担保，民生信托直接扣押了前一个案件中本应该解除的债权。而广州风火轮的股东叫黄莉和杨凌熙两位自然人。据公开报道，黄有龙的一位姐姐，就叫黄莉。

因为担保纠纷，史玉柱的巨人股份旗下多个公司股权被冻结。在2021年8月20日，史玉柱还发个人微博说“帮朋友忙，多帮生活，少帮事业”。时隔两个月后，他和赵薇黄有龙夫妇三个人，就一起被民生信托告了，涉案金额总共是18亿。

其实寻根究底，史玉柱在这个案件中并不是直接欠民生信托的钱，但这也成为了民生信托拒绝解除健特公司股权质押的筹码。如果把时间轴再往前拨几年，民生信托、史玉柱、赵薇同框的时候还要更多。

2013年11月，史玉柱拉来联想旗下的弘毅投资等四大财团，出资28亿美元，将巨人网络私有化，并从美国成功退市。转瞬之间，在A股借壳世纪游轮成功上市。在这个过程中，史玉柱拉来了马云的云锋基金等6个大财团。

而赵薇老公黄有龙的身份，正是云锋金融的集团的非执行董事。另外，赵薇母亲魏启颖，也是云锋旗下基金的合伙人。如果当年蚂蚁集团IPO能够成功，光是魏女士手中的期权，可以膨胀10倍不止。

不过，私有化+回A借壳上市，并不是史玉柱唯一的花活。2016年10月20日，巨人网络公告称，将以305.04亿元收购“AlphaFrontierLimited公司”（Alpha公司）全部A类普通股。Alpha公司旗下核心资产是即为“Playtika”100%股份。Playtika的主营业务是博彩社交类游戏，旗下最知名的项目“Slotomania”是一款类似于老虎机的虚拟博彩游戏。

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