第一次剧烈下跌的时间，在2月14日到3月8日间——俄乌冲突升级前后。而俄乌冲突的始作俑者和最大推手，正是美国。

俄乌冲突升级后一个多月，有270多亿美元的资金，从欧洲股票基金市场流出。同时，仅仅是在俄乌冲突升级后的前三周里，就有400多亿美元的资金，流入美国。

作为市场的风向标，这些资金流向，让恐慌情绪在欧洲市场蔓延。

随后，美国又盯准了欧洲国家的要害，使出了一招杀手锏——挑动欧洲国家制裁俄罗斯能源。制裁引发的能源危机对欧洲经济造成了结构性损害，再次重创欧元。

这种损害在德国身上最为明显。

德国联邦统计局最新公布的数据显示，今年5月，德国出现了30多年来首次贸易逆差，数额达10亿欧元。

要知道，作为传统工业强国，德国一直靠着汽车、机床等工业出口保持着贸易顺差。出现逆差的原因，是能源危机导致的能源价格大幅上涨——对于德国这样的能源进口国来说，其进口成本大大增加，导致其进口额高于出口额。

出口商品价格的涨幅赶不上能源价格的涨幅，这势必会压缩德国外贸企业的利润。德国近三分之一的就业人员，都在从事出口相关工作——德国要承受的压力，可想而知。

作为欧元区的经济大国，德国经济也是欧元区经济的风向标。德国的困境，无疑给欧洲经济蒙上了一层阴影。

能源危机，还在消耗欧洲经济的未来。

中国现代国际关系研究院欧洲经济专家董一凡告诉谭主，欧盟原本要推动数字化转型、绿色转型，但现在，这些财政资源要向能源补贴等方面倾斜，这给未来一两年甚至更长时间欧洲经济的竞争力蒙上阴影。

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